ECB đã cắt giảm lãi suất 7 lần trong vòng 13 tháng trong bối cảnh lạm phát hạ nhiệt từ mức đỉnh sau đại dịch COVID-19, để vực dậy nền kinh tế Khu vực đồng tiền chung châu Âu (Eurozone), vốn đã gặp nhiều khó khăn ngay cả trước khi các chính sách kinh tế và thương mại khó lường của Mỹ giáng thêm một đòn mạnh.
Khi lạm phát hiện đã ổn định quanh mức mục tiêu 2% và việc cắt giảm lãi suất được nhiều nhà hoạch định chính sách báo hiệu trước, quyết định ngày 5/6 được dự báo sẽ không gây nhiều tranh cãi. Thay vào đó, sự chú ý sẽ đổ dồn vào những tín hiệu mà Chủ tịch ECB Christine Lagarde có thể đưa ra về định hướng chính sách tiền tệ trong thời gian tới.
Giới đầu tư hiện đã tính đến khả năng ECB sẽ tạm dừng cắt giảm lãi suất vào tháng 7/2025. Một số nhà hoạch định chính sách cũng ủng hộ việc tạm nghỉ này để ECB có thời gian đánh giá lại tác động của những bất ổn và biến động chính sách đặc biệt cả trong và ngoài khu vực lên triển vọng kinh tế.
Một chuyên gia kinh tế cho rằng lý do khiến ECB thận trọng trong việc cắt giảm lãi suất lần là do cần có thêm thời gian để có thêm thông tin về chiến tranh thương mại, các biện pháp ứng phó và liên quan cả đến các chính sách tài khóa của Đức.
Trong ngắn hạn, lạm phát có thể giảm, thậm chí xuống dưới mục tiêu của ECB. Tuy nhiên, chi tiêu gia tăng và các rào cản thương mại ngày càng lớn có thể làm gia tăng áp lực giá trong giai đoạn sau.
Một yếu tố phức tạp nữa là chính sách tiền tệ thường có độ trễ từ 12 tháng đến 18 tháng mới tác động lên nền kinh tế. Do đó, các biện pháp hỗ trợ được thông qua ở thời điểm hiện tại có thể chỉ phát huy tác dụng khi khối này không còn thực sự cần đến chúng nữa.
Việc cắt giảm lãi suất vào ngày 5/6 sẽ đưa lãi suất tiền gửi xuống còn 2%. Đây là mức được ECB coi là "trung tính", tức là không còn kìm hãm đà tăng trưởng kinh tế nhưng cũng chưa đủ để kích thích kinh tế.
ECB được cho là sẽ hạ cả dự báo tăng trưởng và lạm phát cho năm 2026.
