Tình hình tài chính của DRH trong nửa đầu năm 2025 tiếp tục xấu đi nghiêm trọng, cho thấy các nỗ lực tái cấu trúc chưa mang lại hiệu quả rõ rệt.
Lợi nhuận sau thuế của công ty mẹ trong 6 tháng đầu năm 2025 tiếp tục là con số âm, với mức lỗ 50,36 tỷ đồng. Mặc dù con số này đã giảm so với mức lỗ 89,85 tỷ đồng cùng kỳ năm 2024, nhưng vẫn là một khoản lỗ đáng kể. Kết quả là, lợi nhuận sau thuế chưa phân phối của DRH tính đến ngày 30/06/2025 là con số -131,07 tỷ đồng. Lỗ lũy kế này là một trong những nguyên nhân chính khiến cổ phiếu DRH bị đưa vào diện cảnh báo và kiểm soát.
Tổng nợ phải trả của DRH đạt 2.738,12 tỷ đồng tại ngày 30/06/2025. Đáng lo ngại hơn cả là khoản nợ trái phiếu và lãi chậm thanh toán đã quá hạn. Cụ thể, DRH chưa thanh toán nợ gốc và lãi của hai mã trái phiếu DRHH2022001 và DRHH2224001. Tổng nợ gốc quá hạn là 567,59 tỷ đồng, cùng với lãi chậm thanh toán lên tới 195,48 tỷ đồng. Khoản nợ này chiếm một phần lớn trong cơ cấu nợ và tạo áp lực thanh khoản rất lớn cho công ty.
Các công ty con của DRH có khoản nợ thuế giá trị gia tăng và thuế thu nhập doanh nghiệp đã quá hạn, tổng cộng là 33,49 tỷ đồng. Cục Thuế đã phải áp dụng biện pháp cưỡng chế bằng cách ngừng sử dụng hóa đơn đối với các công ty này. Điều này không chỉ gây ảnh hưởng nghiêm trọng đến hoạt động kinh doanh hàng ngày mà còn làm suy giảm uy tín của doanh nghiệp. Ngoài ra, kiểm toán viên cũng không thể thu thập đầy đủ bằng chứng về tính hợp lý và khả năng thu hồi của một số khoản cho vay, hợp tác kinh doanh và tạm ứng, với tổng giá trị khoảng 48,78 tỷ đồng.
Báo cáo tài chính 6 tháng đầu năm 2025 của DRH đã nhận được kết luận ngoại trừ từ Công ty TNHH Kiểm toán An Việt. Điều này xảy ra do kiểm toán viên không thể xác minh được một số vấn đề quan trọng, bao gồm: Việc DRH chưa có báo cáo kiểm toán về tình hình sử dụng nguồn vốn từ phát hành trái phiếu theo quy định. Không có đủ bằng chứng về tính hợp lý và khả năng thu hồi của một số khoản cho vay, ủy thác đầu tư với Công ty DLand và các cá nhân khác.
Quan trọng hơn, kiểm toán viên đã đưa ra một vấn đề cần nhấn mạnh: sự tồn tại của các yếu tố không chắc chắn trọng yếu có thể dẫn đến nghi ngờ đáng kể về khả năng hoạt động liên tục của DRH. Các yếu tố này bao gồm khoản lỗ tiếp tục tăng, nợ trái phiếu và nợ thuế quá hạn, cùng với áp lực thanh khoản nghiêm trọng.
Ban Tổng Giám đốc DRH đã đưa ra một số kế hoạch để giải quyết vấn đề này, bao gồm việc kinh doanh các dự án bất động sản đang triển khai, thanh lý một số khoản đầu tư, và thu hồi các khoản nợ phải thu. Tuy nhiên, những kế hoạch này vẫn còn nhiều yếu tố không chắc chắn và chưa được kiểm toán viên xác nhận là khả thi.
Bên cạnh các thách thức về tài chính, DRH còn phải đối mặt với các vấn đề pháp lý nghiêm trọng. Vào ngày 11/07/2025, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN) đã ra quyết định xử phạt hành chính đối với DRH với tổng số tiền 790 triệu đồng vì vi phạm các quy định về công bố thông tin. Mặc dù công ty đã cam kết nộp phạt và khắc phục các sai phạm, quyết định này vẫn làm suy giảm niềm tin của nhà đầu tư và gây ảnh hưởng tiêu cực đến hình ảnh của công ty.
Việc liên tiếp nhận các hình thức xử lý vi phạm từ Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM (HOSE) và UBCKNN đã gây áp lực lớn lên giá cổ phiếu DRH. Việc giữ nguyên diện cảnh báo và kiểm soát cho thấy thị trường vẫn rất lo ngại về khả năng phục hồi của công ty. Tâm lý e ngại rủi ro của nhà đầu tư sẽ tiếp tục duy trì, đặc biệt là khi các vấn đề về thanh khoản và khả năng trả nợ vẫn chưa được giải quyết dứt điểm.
DRH Holdings đang ở trong một tình thế hết sức khó khăn. Mặc dù ban lãnh đạo đã đưa ra các kế hoạch khắc phục, nhưng những kế hoạch này vẫn chưa đủ để xóa tan nghi ngờ về khả năng hoạt động liên tục của công ty.
Đối với các nhà đầu tư, cổ phiếu DRH hiện tại mang rủi ro cao. Khoản lỗ kéo dài, nợ quá hạn lớn, và các vấn đề pháp lý cho thấy công ty đang đứng trước một "ma trận" tài chính khó có lời giải.
Khả năng phục hồi của DRH phụ thuộc vào việc thực hiện thành công các kế hoạch kinh doanh và dòng tiền mà ban lãnh đạo đã đề ra. Tuy nhiên, việc thanh lý tài sản trong bối cảnh thị trường bất động sản còn nhiều khó khăn là một thách thức lớn.
Công ty Cổ phần DRH Holdings (mã DRH), tiền thân là Công ty cổ phần Xây dựng Thương mại Căn Nhà Mơ Ước được thành lập năm 2006, hoạt động trong các ngành chủ lực Bất động sản - Đầu tư tài chính.
Tháng 3 năm 2010 sau 4 năm thành lập, Công ty được Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước công nhận đủ điều kiện để trở thành Công ty đại chúng.
Đến tháng 07 năm 2010, Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM đã chấp thuận niêm yết chính thức toàn bộ 14,99 triệu cổ phiếu trên sàn HOSE.
Ngày 26 tháng 7 năm 2010, cổ phiếu của Công ty chính thức được niêm yết trên Sàn HOSE.
